SAFE (Simple Agreement for Future Equity) vs Convertible Note - CompareYCs
Compare SAFE (YC Standard) and Convertible Notes: Founder Dilution, Accrued Interest, Legal Differences & Situational Recommendations for the US versus Europe. Free, pure client-side.
FreeEuropean Union awareFully client-sidedY Combinator Standard
SAFE Configuration and Convertible Notes Settings
SAFE Simple Agreement for Future Equity (SAFE)
YCombinator Startup School 2018 Investment in the SAFE (Simple Agreement for Future Equity)
CNConvertible Note
Debt instrument convertible into equityConversion Simulator
Based on the baseline of one million actions post conversion.
Secure Application Framework Environment
Actions emitted1,250,000
Price/action$0.40
Federico Calò Founder55.56%
Convertible note
Capital and interest costs$545.0k
Interest Accruals$45.0k
Actions emitted1,362,500
Price/action$0.40
Federico Calò Founder57.67%
SAFE (Simple Agreement for Future Equity) vs Convertible Notes: Comparison Table
| I'm waiting | Secure Application Framework for the Enterprise (YC) | Convertible note |
|---|---|---|
| Struttura legale | Non è debito — diritto futuro su equity | Strumento di debito che si converte in equity |
| Interessi | Nessun interesse (0%) | 6% p.a. semplice |
| Scadenza (Maturity) | Nessuna scadenza — converte al prossimo round qualificato | 18 mesi |
| Complessità legale | Bassa — 5 pagine, standard YC, no negoziazione | Media — 15-25 pagine, clausole negoziabili |
| Clausola MFN | Inclusa (standard YC) | Non inclusa |
| Diritto pro-rata | Assente | Solitamente assente (negoziabile) |
| Trattamento IRS (US) | Non è debito: nessuna deducibilità interesse | Interesse deducibile come costo d'impresa (IRC §163) |
| Impatto contabile | Off-balance sheet (GAAP ASC 480) — non è passività | Passività in bilancio fino alla conversione |
| Investitori esteri (EU) | Alcune giurisdizioni EU non riconoscono il SAFE — rischio regolatorio | Strumento familiare in EU, Germania e Francia |
| Preferenza liquidazione | Rimborso cap in caso di M&A / liquidazione prima del round | Rimborso principal + interest in caso di default maturity |
Situation Recommendation
Safe recommended
In questo scenario il SAFE genera una diluzione inferiore (55.56% vs 57.67% CN). Per startup US pre-Seed/Seed con investor experience YC o a16z, il SAFE è lo standard de facto: documentazione minima, nessun avvocato per chiudere, nessun interesse che matura. Raccomandata se gli investitori sono US-based e familiari al formato.
This tool does not constitute legal or financial advice. Consult with an actual lawyer for live, actionable terms sheets.