Equity Dilution Simulator - Cap Table Multi-Round
Simula la diluzione equity dei founder attraverso multipli round VC (Pre-Seed, Seed, Series A-D, IPO). Anti-diluizione broad-based weighted average e full-ratchet avanzati. Gratuito, client-side puro - nessun dato condiviso.
Fondatori & Azioni Iniziali
Round di Finanziamento
Cap Table - Evoluzione Ownership
| Stakeholder | Fondazione | Pre-Seed | Seed |
|---|---|---|---|
| Alice | 50.0% | 37.5% | 29.7% |
| Bob | 50.0% | 37.5% | 29.7% |
| ESOP Pool | - | 8.3% | 10.8% |
| Pre-Seed Investors | - | 16.7% | 13.2% |
| Seed Investors | - | - | 16.7% |
| Totale Azioni | 1.000.000 | 1.333.333 | 1.684.210 |
| Price/Share | - | €1.3500 | €2.8500 |
| Post-Money | - | €1.8M | €4.8M |
Note Metodologiche e Limiti del Modello
- No SAFE conversion cap/discount: i SAFE si convertono al round price.
- No MFN clauses (side letter condizioni round successivo).
- Liquidation preference 1x non-participating implicita. No waterfall exit.
- No pay-to-play provisions.
- ESOP top-up timing: pre-money (metodo EU/NVCA standard).
- Anti-diluizione founder: attiva per hasAntiDilution=true in down-round.
Come utilizzare Equity Dilution Simulator
Configura i founder iniziali
Aggiungi o modifica i founder con nome e numero di azioni iniziali (default: split 50/50 tra due founder). Imposta anche l'ESOP pool iniziale se gia esistente.
Aggiungi i round di finanziamento
Per ogni round (Pre-Seed, Seed, Series A-D, IPO) inserisci valutazione pre-money, importo raccolto, eventuale ESOP top-up pre-money e il tipo di protezione anti-diluizione (nessuna, broad-based, full-ratchet).
Leggi la cap table simulata round per round
Il calcolo e reattivo: ogni modifica aggiorna istantaneamente lo snapshot della cap table dopo ogni round, con percentuale di ownership e numero di azioni per ciascuno stakeholder.
Confronta l'evoluzione con il grafico stacked bar
Visualizza il grafico a barre impilate per capire visivamente come si riduce la quota di ciascun founder round dopo round, e usa "Reset" per tornare allo scenario di default.
Suggerimenti
- Confronta lo stesso set di round con anti-diluizione "nessuna" e "broad-based" per capire quanto la protezione degli investitori impatta la quota finale dei founder in un down-round.
- Inserisci l'ESOP top-up prima di negoziare un term sheet: aumentarlo dopo il round diluisce solo i founder, non gli investitori gia entrati.
- Ricorda che il simulatore non modella SAFE, MFN clause o pro-rata rights: per cap table reali con questi strumenti affiancalo a strumenti dedicati come Carta o Capshare.
Domande frequenti
Cos'è la diluizione dell'equity in una startup?
La diluizione è la riduzione percentuale dell'ownership di un founder quando nuove azioni vengono emesse durante un round di finanziamento. Ad esempio, se un founder possiede il 50% di 1.000.000 azioni e si emettono 250.000 nuove azioni, la sua quota scende al 40%. La diluizione è inevitabile nei round VC ma può essere mitigata con valutazioni pre-money più alte.
Cos'è la protezione anti-diluizione broad-based weighted average?
L'anti-diluizione broad-based (NVCA standard) protegge gli investitori di round precedenti in caso di down-round: emette azioni aggiuntive per compensare la perdita di valore. La formula pesa il volume di nuove azioni: convertedPrice = oldPrice × (A + B) / (A + C), dove A = azioni totali, B = nuove azioni al vecchio prezzo, C = nuove azioni al prezzo corrente. Meno diluitiva del full ratchet, è la protezione standard in EU.
Cos'è il full ratchet anti-dilution?
Il full ratchet è la forma più aggressiva di anti-diluizione: in un down-round, il prezzo di conversione degli investitori precedenti scende automaticamente al prezzo del nuovo round, indipendentemente dal volume raccolto. Questo può essere molto diluitivo per i fondatori. Raro nei term sheet EU standard (NVCA preferisce broad-based).
Cos'è l'ESOP pool e perché si aggiunge prima del round?
L'ESOP (Employee Stock Option Plan) pool è la riserva di azioni riservata ai dipendenti futuri. Gli investitori tipicamente richiedono che il pool venga creato o espanso prima del round (pre-money), il che diluisce i fondatori e non gli investitori. Con un ESOP top-up del 10% pre-money Series A, i founder vedono la propria quota ridursi prima ancora che gli investitori ricevano le proprie azioni.
Cosa non modella questo simulator?
Il simulatore esclude: (1) SAFE conversion cap/discount - i SAFE si convertono al round price; (2) MFN clauses - side letter che concede condizioni del round successivo; (3) liquidation preference partecipanti - il modello assume 1x non-participating; (4) pay-to-play - i fondatori non vengono penalizzati per mancato follow-on; (5) pro-rata rights - gli investitori non esercitano diritti di follow-on. Per analisi complesse usa Carta o Capshare.