SAFE vs Convertible Note — Comparatore YC
Compara SAFE (Y Combinator standard) e Convertible Note: diluzione founder, accrued interest, differenze legali e raccomandazione situazionale US vs EU. Gratuito, client-side puro.
GratuitoEU-aware100% Client-sideYC Standard
Configurazione SAFE e Convertible Note
SAFE Simple Agreement for Future Equity
Y Combinator Standard 2018 Importo investito nel SAFE
CN Convertible Note
Strumento di debito con diritto di conversioneSimulatore Diluzione alla Conversione
Basato su 1.000.000 azioni existing pre-conversione (baseline standard).
SAFE
Azioni emesse1.250.000
Prezzo/azione$0.40
Diluzione founder55,56%
Convertible Note
Principal + Interest$545.0k
Accrued Interest$45.0k
Azioni emesse1.362.500
Prezzo/azione$0.40
Diluzione founder57,67%
Tabella Differenze SAFE vs Convertible Note
| Aspetto | SAFE (YC) | Convertible Note |
|---|---|---|
| Struttura legale | Non è debito — diritto futuro su equity | Strumento di debito che si converte in equity |
| Interessi | Nessun interesse (0%) | 6% p.a. semplice |
| Scadenza (Maturity) | Nessuna scadenza — converte al prossimo round qualificato | 18 mesi |
| Complessità legale | Bassa — 5 pagine, standard YC, no negoziazione | Media — 15-25 pagine, clausole negoziabili |
| Clausola MFN | Inclusa (standard YC) | Non inclusa |
| Diritto pro-rata | Assente | Solitamente assente (negoziabile) |
| Trattamento IRS (US) | Non è debito: nessuna deducibilità interesse | Interesse deducibile come costo d'impresa (IRC §163) |
| Impatto contabile | Off-balance sheet (GAAP ASC 480) — non è passività | Passività in bilancio fino alla conversione |
| Investitori esteri (EU) | Alcune giurisdizioni EU non riconoscono il SAFE — rischio regolatorio | Strumento familiare in EU, Germania e Francia |
| Preferenza liquidazione | Rimborso cap in caso di M&A / liquidazione prima del round | Rimborso principal + interest in caso di default maturity |
Raccomandazione Situazionale
SAFE raccomandato
In questo scenario il SAFE genera una diluzione inferiore (55.56% vs 57.67% CN). Per startup US pre-Seed/Seed con investor experience YC o a16z, il SAFE è lo standard de facto: documentazione minima, nessun avvocato per chiudere, nessun interesse che matura. Raccomandata se gli investitori sono US-based e familiari al formato.
Questo strumento non costituisce consulenza legale o finanziaria. Rivolgiti a un avvocato startup per term sheet reali.